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中線分析

集成期貨有色周度簡報20170703-0707

發布時間:[2017-07-14]         瀏覽量:   7468   次

福彩快乐双彩开奖 www.qoafcv.com.cn 集成期貨有色周度簡報20170703-0707

 

 

【鋅】

 

交易機會:預計鋅價進一步往上突破的力量有限,建議先行觀望???

 

期:觀望。

 

操作理由:

 

1、市場情況:本周鋅價維持高位,煉廠積極出貨,但下游畏高按需采

 

購,備庫積極性減弱,貿易商出貨遇阻,市場交投略不及上周。

 

2、基差情況:1#鋅 22990,較活躍月貼水 90。現貨商報升貼水近一

 

周持穩,約貼水 80 元/噸,處 2013 年來區間偏低水平,從季節性而

 

言 7 月中下旬可能有所回升。

 

3、庫存情況:倉單報 16054 噸,增 474 噸,處近年低位;庫存較上周

 

增 2066 噸,至 66947 噸。LME 庫存約 28 萬噸,總體延續 2013 年來

 

下降態勢。

 

4、進口情況:進口理論虧損 100 元/噸,處區間中軸水平;生產利潤

 

率約 7%,處 2011 年來區間高位;3 月至今鋅精礦冶煉費小幅走高,


對照價格承壓,但 6 月中來鋅價的一波反攻,主要炒作針對前期環保

 

檢查后的補庫,目前冶煉費仍處于走高中。

 

5、主力資金:凈多頭寸,凈多占比 1.46%,近兩周小幅收縮。

 

 

 

 

【鋁】

 

交易機會:減持,短線多頭以 13800 一線做防御,中期展望偏穩???

 

期:目前價差進一步下滑空間有限,可以考慮適當持多近遠月價


差,目標平水附近。

 

操作理由:

 

1、市場情況:。本周下游需求畏高且逐漸趨弱,因此成交清淡,僅周

 

五最后一個交易日成交較為火熱,現貨貼水仍然集中在 130~110 元/

 

噸,因下周進入交割周期,隔月基差及交割因素逐漸主導市場,預


計現貨貼水收窄至 110~70 元/噸。此前政策給出違規產能退出的


10 月15 日最終時間節點來看,有產能關停的情況可能會延續至 8、9


月份,密集的減產消息將會對鋁價形成很好的?;?,但短期內市場


對于14200 上方的價格的認同度確實有限。

 

2、基差情況:A00 鋁 13890,較活躍月貼水 335。現貨商報升貼水處

 

2009 年區間偏低水平,目前約貼水 110 元/噸。粵滬兩地 A00 鋁錠價

 

差 100 元/噸,目前處于近年區間中軸水平。

 

3、庫存情況:倉單報 331688 噸,增 1384 噸,4 月底近期創 2011 年

 

來區間高位后總體持穩;庫存較上周增 1006 噸,至 433548 噸。LME

 

庫存約 138 萬噸,總體繼續走低,處于近年低位。

 

4、進口情況:進口理論虧損 2200 元/噸,總體處近年區間偏低水平。

 

理論生產利潤率 5 月來有所回落。

 

5、主力資金:凈空狀態,凈空占比 11.55%,6 月來多頭小幅回落。

 

 

 

 

【銅】

 

交易機會:短期市場偏小幅調整,但總體仍震蕩偏多,短線多頭以

 

46500 止損,中線多頭以 46200 一線止損??縉?,適量持有價差多頭。

 

操作理由:

 

1、市場情況:本周下游保持按需采購,貿易投機商買賣活躍并主


導市場交易。本周國內進口銅精礦現貨 TC 水平小幅回落,報 80-


85 美元/噸,進口銅精礦市場供需僵持局面延續,市場預期進入三


季度,罷工隱憂再起使得銅精礦供應雪上加霜。

 

2、基差情況:1#銅 46720,較活躍月貼水 410;現貨商報升貼水近一

 

周出現回升,報升水 50,處近年中軸偏高水平。

 

3、庫存情況:倉單報 57004 噸,減 257 噸,6 月中來持穩,預期 7


月中下旬有所減少;存較上周增 6184 噸至 182804 噸。LME 庫存約 32

 

萬噸,6 月底來小幅反彈。

 

4、進口情況:進口理論盈利 100 元/噸,處于 2013 年來區間偏高水平。

 

5、主力資金:凈空狀態,凈空占比 4.05%,近一周總體持穩。

 

 

 

 

【鎳】

 

交易機會:近日在 72000 建倉的多單繼續持有,新單觀望??縉冢汗?

 

望。

 

操作理由:

 

1、市場情況:本周印尼第三家鎳礦出口配額被批準加之菲律賓新


任環境部長取消了對礦業項目發放環境許可證的限制令鎳價調幅位


居有色前列,不過貿易商手頭金川鎳庫存少,出貨少。下游剛需拿


 貨,貿易商出接貨意愿仍低。

 

2、基差情況:1#鎳 74725,較活躍月升水 75。

 

3、庫存情況:倉單 64709 噸,減 464 噸,總體延續去年 9 月中來減倉

 

態勢;庫存較上周增 687 噸至 5729 噸。LME 庫存 37 萬噸,近期持穩

 

為主,總體處于近年高位。

 

4、進口情況:進口理論盈利 1100 元/噸,總體處于近年區間偏高


位置,從季節性而言,7 月份鎳礦進口仍處于增長期,但預計增量有


限且三季度中下旬預計回落。

 

5、主力資金:凈空頭寸,凈空占比 22.45%,總體持穩。

 

 

 

 

【鉛】

 

交易機會:前多減持,近期多單以 17000 一線止損??縉冢汗弁?。

 

操作理由:

 

1、市場情況:本周下游鉛蓄電池企業原料多按需逢低少采,整體


市場交投慘淡,下周現貨或將成交于 17500-17800 元/噸,冶煉廠生產維

 

穩、精鉛供應充足,下游資金壓力緩解,原料將陸續恢復采購。

 

2、基差情況:1#鉛 17625,較活活躍月貼水 185。

 

3、庫存情況:倉單 37349 噸,減 5066 噸,5 月中來小幅回落,此前

 

自 2017 年來總體增倉;庫存較上周增 2066 噸,至 66947 噸。LME 庫

 

存 16 萬噸,5 月中來小幅回落。

 

4、進口情況:進口理論盈利 300 元/噸,近年區間偏高位置。

 

5、主力資金:凈多頭寸,凈多占比 2.31%,近一周出現回落。

 

【錫】

 

交易機會:短線多單以 142000 止損??縉冢汗弁?。

 

操作理由:

 

1、市場情況:本周不少貿易商正在增加套盤錫錠庫存,導致普通


云字品牌流通量減少,下游需求保持清淡。

 

2、基差情況:1#錫 141750,較活活躍月貼水 2590。

 

3、庫存情況:倉單 5268 噸,增 80 噸,5 月中下旬以來出現回落;庫

 

存較上周減 5925 噸至 55245 噸。LME 庫存 1800 噸,處近年低位。

 

4、進口情況:錫理論進口利潤 6 月來再度回升。

 

 

 


免責聲明:本報告僅供參考,以此入市風險自負!

集成期貨有色投研小組

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