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中線分析

有色一周投資簡報(20170626-0630)

發布時間:[2017-07-14]         瀏覽量:   8056   次

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【鋅】

交易機會:預計鋅價進一步往上突破的力量有限,建議先行觀望??縉冢汗弁?。

操作理由:

1、市場情況:本周煉廠出貨意愿積極,而進口鋅流入量略減,市場流通貨源不多,但下游謹慎,按需采購,成交略不及上周。

2、基差情況:1#鋅22480,較活躍月貼水265。現貨商報升貼水6月中來回落明顯,約貼水200元/噸,已回到近年波動區間中軸略偏高水平,7月中下旬可能有所回升。

3、庫存情況:倉單報18531噸,減528噸,處近年低位;庫存較上周減8487噸,至64881噸。LME庫存約29萬噸,總體延續2013年來下降態勢。

4、進口情況:進口理論虧損120元/噸,近兩周回落較明顯,處區間中軸;生產利潤率約6%,近一周回落但仍處2011年來區間高位。

5、主力資金:凈多頭寸,凈多占比4.48%,本周凈空小幅收窄。

【鋁】

交易機會:預計近期震蕩偏強,短線多頭以13750一線做防御,中期展望偏穩??縉冢耗殼凹鄄罱徊較祿占溆邢?,可以考慮適當持多近遠月價差。

操作理由:

1、市場情況:跨入7月后逐漸進入消費淡季,庫存繼續增長,供應壓力持續增大,但下周持貨商暫時解除資金壓力。

2、基差情況:A00鋁13680,較活躍月貼水265。現貨商報升貼水6月中來小幅回落,目前約貼水120元/噸。粵滬兩地A00鋁錠價差130元/噸,5月中來震蕩回升,目前處于近年區間中軸水平。

3、庫存情況:倉單報327105噸,增4302噸,4月底近期創2011年來區間高位后總體持穩;庫存較上周增301噸,至432542噸。LME庫存約141萬噸,總體繼續走低,處于近年低位。

4、進口情況:進口理論虧損1900元/噸,總體處近年區間偏低水平。理論生產利潤率5月來有所回落。國內電解鋁開工率自2月份開始回落,不過電解鋁開工率則繼續走高。

5、主力資金:凈空狀態,凈空占比8.25%,近一周持穩,6月來多頭小幅回落。

【銅】

交易機會:震蕩偏多,短線多頭以46600止損,中線多頭以46000一線止損??縉?,觀望。

操作理由:

1、市場情況:因年中結算操作,本周國內銅材成交清淡,供需僵持拉鋸特征明顯。本周國內進口銅精礦現貨TC持穩于80-86美元/噸,目前國內部分煉廠對三季度TC預期積極,認為本周CSPT敲定的TC地板價可期,但市場分歧浮現增大趨勢。

2、基差情況:1#銅47100,較活躍月貼水360;現貨商報升貼水6月中來有所回落,報貼水110,處近年中軸偏低水平,但7月貼水擴展空間預計有限。

3、庫存情況:倉單報56267噸,減101噸,3月中來回落明顯,近一周持穩;庫存較上周減8661噸,至176620噸。LME庫存約25萬噸,近一個月小幅回落。

4、進口情況:進口理論虧損700元/噸,處于2013年來區間偏低水平。

5、主力資金:凈空狀態,凈空占比1.34%,近一周相對持穩。

【鎳】

交易機會:近日在72000建倉的多單,繼續持有??縉冢汗弁?。

操作理由:

1、市場情況:本周部分貿易商手頭貨源少,出貨積極性低,成交清淡,金川公司長單貿易商成交一般。近期不銹鋼廠復產,且因產業鏈改善,鎳礦山蓄意挺價,及海運費上漲因素帶動下,報價有所上調,但工廠方面,因暫未有復產及大幅擴大生產的跡象,鎳價階段反彈仍然可期,主要風險來源于菲律賓等國的鎳礦生產及出口政策。

2、基差情況:1#鎳76150,較活躍月貼水500。

3、庫存情況:倉單65122噸,減556噸,總體延續去年9月中來減倉態勢;庫存較上周減1580噸,至75263噸。LME庫存37萬噸,近期持穩為主,總體處于近年高位。

4、進口情況:進口理論虧損6500元/噸,總體處于近年區間偏低位置,從季節性而言,7月份鎳礦進口仍處于增長期,但預計增量有限且三季度中下旬預計回落。

5、主力資金:凈空頭寸,凈空占比22.63%,總體持穩。

【鉛】

交易機會:輕多持有,近期多單以17000一線止損??縉冢汗弁?。

操作理由:

1、市場情況:月底年中,業內企業普遍資金偏緊,貿易商出貨隨行就市,但低價出貨惜售情緒明顯,冶煉廠出貨長單為主、散單報價升水縮窄,下游鉛蓄電池企業畏高謹慎,原料備貨積極性偏弱。目前業內對7月份供應有所增加的預期增強,另外下游蓄電池漲價后銷售遲緩,7月下游消費可能有所放緩。

2、基差情況:1#鉛17700,較活活躍月貼水100。

3、庫存情況:倉單42643噸,減100噸,5月中來小幅回落,此前自2017年來總體增倉;庫存較上周減3296噸,至61170噸。LME庫存17萬噸,近一個月小幅回落。

4、進口情況:進口理論盈利350元/噸,近年區間中軸偏高位置。

5、主力資金:凈多頭寸,凈多占比9.52%,6月中來多頭小幅增強。

【錫】

交易機會:輕倉試多,近期多頭以143000止損??縉冢汗弁?。

操作理由:

1、市場情況:本周因臨近月底和季度末,部分貿易商存在資金偏緊的問題,因此后半周市場低價貨源有所增多,高價貨成交困難。

2、基差情況:1#錫142000,較活活躍月貼水3650。

3、庫存情況:倉單4730噸,增82噸,5月中下旬以來出現回落;庫存較上周增294噸,至5042噸。LME庫存1690噸,處近年低位。

4、進口情況:錫理論進口利潤6月來再度回升。

免責聲明:本報告僅供參考,以此入市風險自負!

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